来源：雪球App，作者： 大白投顾随笔，（https://xueqiu.com/9738967315/206485110）
景林作为国内龙头私募之一，其投研能力深受投资者的认可，可以说是国内私募天花板的存在。
一是景林有足够长时间的产品业绩表达，二是景林不择时长期高仓位运作的理念深入人心。
国内头部私募现在主打3年期的产品，本文选取景林最具代表性的产品-景林金色中国基金来进行分析，一切基于历史业绩进行分析。
国内拥有超过10年历史业绩的私募产品寥寥无几，所以本文选取的是最近10年的业绩情况，从2011年-2021年这个时间区间。
假设每年有2次机会买入景林景色中国基金，一次是6月，一次是12月，持有满3年。
从概率统计的角度出发，不考虑其他因素，在每年的6月1日和12月1日买入1笔景林金色中国，共发生16笔买入情况，得到的收益情况如下图
根据统计
费后年化收益超过20%的情况共有6次，占比达37.5%；
费后年化收益超过15%的情况共有8次，占比50%；
费后年化收益超过10%的情况共有15次，占比达93.75%。
总结：
1、 买私募产品预期收益不宜过高。景林金色中国基金的业绩已经是私募产品里天花板的存在，但持有3年，也只有50%的概率获得超过15%的年化收益。
2、 管理规模对业绩会产生实质性的影响。景林金色中国年化收益超过20%的情况主要发生在2015年以前，随着景林管理规模的扩大，收益存在明显的沉降。
3、 股市低点时买入更可能获得更好的收益。年化收益超过20%的6次情况都不是在牛市大热的情况买入的，基本都是股市平淡甚至跌得很惨的时候买入。明年或许又是新一轮的较好买点。